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高盛报告分析中国股市走势

中国银监会放宽了贷存比的定义和宏观经济数据也令人感到鼓舞,从而推动中国在岸和离岸股市上涨。尽管银监会采取了放宽贷存比定义的措施,但在岸和离岸市场上银行板块的表现仍均落后于大市。

中国银监会放宽了贷存比的定义和宏观经济数据也令人感到鼓舞,从而推动中国在岸和离岸股市上涨。

高盛集团经济学家Ben Bei、Timothy Moe和Chenjie Liu近日发布研究报告,对上周中国股市的走势及各大板块的表现进行了解读和分析。

报告指出,中国银监会放宽了贷存比的定义,这反映了一种宽松的立场,起到了提振市场信心的作用;与此同时,宏观经济数据也令人感到鼓舞,从而推动中国在岸和离岸股市上涨。

6月30日到7月4日的这一周时间里,中国在岸和离岸股市均有所上涨(摩根士丹利中国指数上涨2.2%,沪深300指数上涨1.3%,摩根士丹利综合除日本外亚太指数上涨1.7%)。

中国银监会放宽了贷存比的定义,这反映了一种宽松的立场,起到了提振市场信心的作用。与此同时,宏观经济数据也令人感到鼓舞。

汇丰银行6月份中国制造业采购经理人指数(PMI)上升至51点,表明中国经济复苏进程正处于正常的进展中。结构化改革也正在进行中,而中国财政部已经公布了财政改革计划。离岸市场经营部受到资金流入的刺激,这一点可从港币汇率的强劲表现中反映出来。

报告称,在这一周时间里,各个板块的表现优劣不一。其中,在岸和离岸市场上房地产板块的表现均跑赢大市,原因是6月份中特定不动产开发商的销售数据好于预期。与此同时,建筑材料板块也有所上涨,原因是安徽海螺水泥股份有限公司的盈利表现强劲,从而提振了市场对于商品生产商的盈利预期。

受铜价上涨的影响,在岸和离岸市场上金属板块的表现也比较良好。伴随着股市的强劲表现,在岸和离岸市场上多样化金融板块也呈现出上行的趋势。

另一方面,最近以来表现跑赢大市的一些板块则在这一周时间里出现了回调。在最近触底反弹以后,离岸软件板块遭遇了获利回吐。

尽管银监会采取了放宽贷存比定义的措施,但在岸和离岸市场上银行板块的表现仍均落后于大市。受该周原油价格下跌的影响,油气板块的表现不及大市。另外,尽管煤炭价格有所下降,但公用事业板块也仍表现不佳。

高盛认为,最近以来股市回弹的原因在于,中国的宏观经济状况正在稳定下来,同时中国政府则采取了宽松的立场。展望未来,高盛重申此前的观点,即中国股市正处在以政策为驱动力的复苏进程中。

就近期而言,高盛仍旧保持看涨的立场。高盛预计,在第三季度中,中国股市将可实现周期性增长,其主要推动力是定向宽松措施的执行。与此同时,高盛预计市场重心可能会逐步转向企业盈利,原因是中国企业的财报季正在进行中。

高盛报告分析中国股市走势